Торгівля російською нафтою на фоні токсичності залишається актуальною

18 березня 2022Energy Intelligence Group

Після тривалого періоду невизначеності, експорт російської нафти виявився менш постраждалим, ніж спочатку передбачалося. Великі трейдери знову активізувалися, аби вивезти проблемні партії.

Вторгнення росії 24 лютого в Україну призвело до хаосу на ринку нафти. Закупівельники стали оминати російську нафту через побоювання щодо санкцій та наслідків для їхнього іміджу. Дані про постачання, скасування тендерів та комунікацію з трейдерами свідчили про серйозні перебої на початковому етапі війни.

Спочатку оцінки свідчили, що російський експорт нафти зменшився на 2,5 мільйона барелів на день — до 1,5 мільйона барелів сирої нафти та 1 мільйона барелів нафтопродуктів. Згодом ця цифра виросла до 3 мільйонів барелів на день.

Проте після зниження емоцій стало зрозуміло, що політичні та економічні дії проти росії поки не призвели до різкого скорочення її нафтогазового експорту.

Навпаки, торгівля російською нафтою, що постачається з портів Балтійського та Чорного морів загальним обсягом близько 2 мільйонів барелів на день, дедалі більше стає "темною".

Частіше вантажі залишають порти навіть до того, як будуть знайдені кінцеві покупці. У деяких випадках інформація про покупця, місце доставки та ціну залишається невідомою.

Загальний експорт нафти та нафтопродуктів наразі, ймовірно, повертається до звичайних рівнів. З Балтії вивантажується 1,55 мільйона барелів на день, а з Чорного моря - 325 тисяч барелів на день. Однак значна частина цієї нафти зберігається, а не переробляється.

Великі знижки

Трейдери все ще прогнозують істотне зменшення експорту в найближчі тижні через брак танкерів. Водночас існує ймовірність, що нещодавня тенденція продовжуватиметься, коли трейдери, а не кінцеві споживачі, купуватимуть нафти спонтанно, що ускладнить відстеження таких угод.

Переміщення нафти для зберігання за межі росії відповідно до санкцій полегшує подальші продажі. Тож частина російської нафти ще надходить на нафтопереробні заводи в Польщі, Фінляндії, Франції, Болгарії та Хорватії. Але значна частина потрапляє до комерційних резервуарів для зберігання в Роттердамі (Нідерланди), і відстежити, що відбувається далі, стає практично неможливим.

Трейдери, які зберігають таку нафту, не підпадають під часові обмеження на перепродаж, оскільки отримали її за значними знижками, що дозволяє тримати її місяцями та залишати в прибутку.

Останні спотові поставить для російської нафти Urals відзначались знижками до 30 доларів за барель у порівнянні з еталоном Brent, тоді як звичайна "довоєнна" різниця становила приблизно 2 долари.

Попри це, на ринку все ж спостерігається дефіцит, і деякі нафтопереробники намагаються знайти заміну для російської нафти, що також підвищує напругу на ринку і призводить до зростання цін на альтернативні спотові види.

Тим часом постачання Urals покидає Балтійські порти. Однак, за словами одного з трейдерів, багато з них залишаються ненадійно проданими.

"Після скандалу з Shell ніхто не хоче поганої репутації", — зазначив інший трейдер, коментуючи ситуацію з купівлею Shell нафти Urals, після чого компанія зобов’язалась припинити закупівлі спотових поставок і поступово скоротити контрактні закупівлі російської нафти.

"Це не є чимось протизаконним, але світ судить про будь-які публічні угоди", — додав трейдер.

Приватність та конфіденційність

Всі угоди з російською нафтою зараз є "приватними та конфіденційними" — термін, що використовують трейдери для позначення "чутливих" операцій.

Трейдери повідомляють, що експорт нафтопродуктів з росії також добре встояв під час перших тижнів війни, але контекст цього ринку ще важче відстежувати. Через відсутність прозорості відомо лише про два танкери, що експортують російську нафту до країн Балтії після 15 березня.

Дослідницька компанія Kpler вказала, що "прогнози свідчать про те, що імпорт сирої нафти з росії повинен сповільнитися протягом цього тижня, що підтверджує розмови про самосанкції на ринку".

Кількість російської нафти на платформі Platts (основна платформа ціноутворення) також зменшилась.

Трейдер Glencore у понеділок запропонував одноразову угоду на завантаження нафти Urals у балтійських портах Приморськ/Усть-Луга на 29 березня-2 квітня зі знижкою 30,15 доларів за барель у порівнянні з Brent. Але покупців не виявилось.

Цілком ймовірно, що судна завантажуватимуть нафту за спотовими угодами непрозорим способом. Трейдери також можуть користуватися чартерними суднами, які вони можуть направити до росії, або належними їм суднами, що не мають такої "видимості".

Такі постачальники, як "Сургутнафтогаз", чиї пропозиції великі трейдери на початку місяця ігнорували, продаватим нафту напряму торговим станціям.

Торгівля може стати ще непрозорою.

"Я вважаю, що незабаром ми можемо побачити транзакції корабель-корабель (STS) в офшорній зоні Малайзії, оскільки знижки настільки великі, що це виправдовує такі дії", — прокоментував один із трейдерів.

В останні роки передача нафти з корабля на корабель використовувалася для маскування реального походження іранської нафти, що підпадала під санкції США.

"Незабаром, я думаю, судна почнуть відключати транспондери," — додав трейдер, говорячи про автоматизовані сигнали, що показують місцезнаходження судна, з додатковою інформацією, такою як пункт призначення та тип вантажу.

Трейдери активізують діяльність

Дані Kpler показують, що із початку березня міжнародні трейдери, такі як Trafigura, Gunvor і Vitol, які мають тривалі ділові зв'язки з росією, активізували свою діяльність, взявши на себе естафету, оскільки інші постачальники російської нафти призупинили свою роботу.

Французька компанія TotalEnergies зафрахтувала шість суден для відвантаження нафти в першій половині березня, переважно для зберігання в Роттердамі, але одне з них вирушить на нафтопереробний завод у Гаврі.

Протягом перших двох тижнів березня нафта з балтійських портів росії йшла різними маршрутами: один вантаж направився до Порвоо у Фінляндії, інший до Омішаля в Хорватії та два - до Гданська в Польщі.

Три вантажі з Чорного моря вирушили в Індію, один - в Румунію, а інший - в Болгарію.

Нещодавно норвезька Equinor оголосила, що припинить торгівлю російською нафтою, але все ж отримала чотири поставки цього місяця через попередні контрактні зобов’язання. Два вантажі Equinor продають азіатським покупцям, третій прямує на зберігання, а четвертий - на нафтопереробний завод компанії в Монгстаді.

Крім Роттердама, вантажі з балтійських і чорноморських портів росії також відправлялися на зберігання у Вільгельмсхафен (Німеччина) та Трієст (Італія). Резервуари в цих районах з'єднані трубопроводами з нафтопереробними заводами, які контролюються великими нафтовими компаніями.

Експорт російської нафти до Європи через систему трубопроводів "Дружба" в березні знизився приблизно на 200 тисяч барелів на добу в порівнянні з середнім експортом 750 тисяч барелів на добу.

Тим часом потоки в Азію дещо вищі. Експорт з порту "Козьміно" (на кінці нафтопроводу Еспо) досягав 755 тисяч барелів на добу на початку березня, що на 50 тисяч барелів на добу більше, ніж у лютому.

Російський трубопровід до Китаю працює в звичайному режимі на рівні близько 700 тисяч барелів на добу.

Теги:Поділитись