На роздрібні ціни на пальне в Україні впливають три основні фактори — експерт DiXi Group

15 квітня 2020

Українські автозаправні станції реагували на глобальний тренд падіння цін на нафту тільки через два тижні.

Існує три ключові чинники, які впливають на ціни на нафтопродукти: ціна нафти, курс долара, а також ситуація на роздрібному ринку. Про це повідомив стажер аналітичного відділу DiXi Group Андрій Урста.

"Визначення цін на роздрібному ринку нафтопродуктів в Україні знаходиться під увагою як споживачів, так і державних органів. Це зацікавлення стало ще більшим на фоні значного падіння цін на нафту, яке сталося, з однієї сторони, через зниження попиту внаслідок карантинних обмежень у боротьбі з COVID-19, а з іншої — внаслідок подій на світових ринках. Падіння цін на сирий нафту почалося 3-4 березня, у той час як українські автозаправні станції почали знижувати ціни лише через два тижні. Тренд на здешевлення бензину та дизельного пального продовжується. Відповідно до рекомендацій АМКУ, слід виділити наступні ключові чинники, що впливають на ціни на нафтопродукти: вартість нафти, курс долара, а також баланс ринку", - зауважив Урста.

Експерт проаналізував вплив кожного з цих чинників на вартість пального.

"Вартість нафти: досягнення угоди країнами ОПЕК+ про зменшення видобутку нафти на 10 млн барелів на день безумовно сприятиме стабілізації цін. Але питання в тому — на який тривалий період? Прогнози інвестиційного банку Goldman Sachs свідчать, що таке скорочення пропозиції є недостатнім для перекриття падіння попиту і забезпечення стабільності цін у довгостроковій перспективі. Мінімум, потрібно ще скорочення на 5 млн барелів на добу, що може викликати труднощі. Також згідно з оцінками Адміністрації енергетичної інформації США (EIA), падіння попиту продовжиться і в другому кварталі 2020 року, із споживанням, яке може знизитися до 88 млн барелів на день. Слід зазначити, що прогнози можуть швидко змінюватися під впливом новин про коронавірус та відповідних заходів. Продовження транспортних обмежень та зниження економічної активності в багатьох країнах може ще більше поглибити падіння попиту на нафту, що сприятиме ще більшим цінам. В цілому, подальше зниження вартості нафти прогнозується як Goldman Sachs, так і EIA", - підкреслив експерт.
Що стосується курсу долара, в березні спостерігався спад на міжнародних фондових і сировинних ринках, а також негативні настрої на готівковому валютному ринку України, що призвело до девальвації гривні: з лютого середній обмінний курс гривні до долара зріс на 7.4%, а наприкінці березня на 14.3%. Валютні інтервенції НБУ змогли частково стабілізувати ситуацію, і з початку квітня гривня почала зміцнюватися.

"Подальша ситуація на валютному ринку залежатиме від кількох чинників. З одного боку, важливим показником є зростання ВВП. Відповідно до макроекономічного прогнозу Мінфіну, оновленого 3 квітня, у 2020 році ВВП України має скоротитися на 4.8%. Інфляція, яка також впливає на курс, за прогнозами уряду зросте до 11.6% (для порівняння, у березні НБУ повідомив про споживчу інфляцію на рівні 2.3% у річному вимірі). Варто зазначити, що макроекономічний прогноз від 30 березня передбачав зменшення ВВП лише на 3.9%, а інфляцію на рівні 8.7%. Тільки за кілька днів уряд суттєво погіршив очікування щодо економічної стабільності в Україні. Такі зміни є знаковими, оскільки відображають нестабільність існуючої економічної ситуації", - зазначив Урста.

На думку експерта, ще одним важливим чинником, що впливає на стабільність валютного ринку, є успішність антикризових заходів уряду та можливість отримання коштів від міжнародних фінансових установ для покриття державного боргу (за прогнозом НБУ, він зріс з 50% до 60-70% від ВВП).

"Очікуваними заходами в цьому контексті є зміни до державного бюджету, які включають створення спеціального фонду для подолання економічних наслідків пандемії, а також неоднозначний закон про регулювання банків, розгляд якого сповільнюється через велику кількість запропонованих поправок. Історія з законом про ринок землі також залишається невизначеною: незважаючи на результативне голосування, було подано 13 постанов щодо його скасування, кожна з яких має бути розглянута", - сказав експерт.

Він також підкреслив важливість платіжного балансу як чинника, що впливає на валютний курс. 

"Хоча в лютому зведений платіжний баланс був профіцитним і становив 733 млн дол., однак подальші показники залежатимуть від валютних надходжень за основними статтями експорту України — продуктами чорної металургії та сільського господарства (переважно, зерновими культурами). Кон’юнктура на ринку чорних металів загалом є несприятливою: через низький попит у квітні на ряді регіональних ринків ціни знизилися в середньому на 20% у порівнянні з березнем. Ситуація на ринку зернових також нестабільна: хоч ціна на пшеницю і відновлюється після спаду, який спостерігався в другій половині лютого та на початку березня, цьому сприяли лише короткочасні фактори: логістичні труднощі та можливі обмеження експорту з боку країн-виробників (зокрема, Казахстану та Росії). У короткостроковій перспективі пандемія коронавірусу та пов’язані заходи створюють стимули для накопичення запасів зерна з боку країн-імпортерів, що підвищує попит, проте в довгостроковій перспективі економічний спад призведе до зниження споживання", - поінформував Урста.

Третім чинником, що впливає на бензинові ціни, є баланс ринку. Тут основним трендом є зменшення ємності ринку через відміну пасажирських перевезень авіа- і залізничним транспортом, зупинку роботи громадського транспорту та зниження використання приватних автомобілів. 

"Ця ситуація підвищує конкуренцію серед операторів АЗС, які тепер змушені знижувати ціни шляхом скорочення маржі. Також деякі експерти повідомляють про відновлення тіньового ринку нафтопродуктів, що також чинить тиск на ціни, пропонуючи дешевшу продукцію. За їхніми словами, січнева "зачистка" нелегальних АЗС була фактично знівельована", - підкреслив експерт.

Він вважає, що аналіз цих ключових чинників показує їх різноспрямований вплив на ціни. 

"Подальше зниження попиту на нафту та скорочення роздрібного ринку нафтопродуктів сприятиме тренду на здешевлення пального, проте це може бути збалансовано послабленням курсу гривні щодо долара. У той же час, ці чинники поєднує одна загальна риса — мінливість під впливом зовнішніх факторів (пандемії COVID-19 та пов'язаних з нею заходів), що робить довгострокові прогнози цін на пальне досить складними", - навів думки експерт.

Теги:Поділитися